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0519 新能源车知识整理
汽车维修
日期:2022-05-19 21:58

      被封了两篇比较重要的文章,所以一直没有发,因为我不知道在停滞的情况下,怎么去分析盘面,也无法评估市场机会,不过近期依旧会整理有关新能源的知识。

      新能源车信息整理:月初第一周周末公布的4月欧洲的新能源车销量同比环比都有下滑,数据是比较意外的差,不过市场之前有所反映了,所以股价没啥新的下探。行业交流认为和供给有关系,新能源车的趋势没有变化。这里面涉及到欧洲车企的碳排放政策。国内则是双积分政策,新能源积分和油耗积分,去诱导车企大量开发新能源车型。今年最大的超预期变化是美国的新能源车政策,拜登政府时期,将会将标准高于奥巴马时期,而且各家车企都有相对应的新能源车计划,福特比较激进,考虑到美国汽车市场非常庞大以及基数很低,未来美国的新能源车发展速度会变得非常快。从宏观的数据分析,平均新能源车的年均增速,20~25年是40%朝上,在25年~30年左右,会放缓一些,在20%左右。这是汽车市场对渗透率提升以及政策目标空间的一个预期空间。

     电池角度,中国的产业链是全球最优的,海外绕不开我们,我们去分析新能源车电池产业分为六块,前驱体,正极、负极、电解液、隔膜以及动力电池集成。从格局来看,集中度上,国内的优势是动力电池>隔膜>电解液>前驱体>负极>正极材料。从国内产业链的全球占比来说,负极>前驱体>电解液>隔膜>动力电池>正极材料。后续会一个个细分拆解,动力电池的话,宁德时代就是翘楚,其次国内是比亚迪,宁德时代的主要战场,核心方向盯着海外市场的市占率,核心竞争对手是lg化学等海外竞争对手,龙头格局呢,它的毛利水平比二三线要领先10%个点以上。从技术上来说,也有技术迭代和路线引领的优势。宁德时代的长期格局还是非常好的,对于短期的利润下滑,主要是短期上游的影响,但从海外市占率角度来说,是进一步提高的,而且不断强调他们的中期方向是钠离子电池。

       整车角度,目前格局非常不清晰,传统车企切入新能源车赛道后,竞争会变得更复杂一些。目前国内新能源车的霸王是比亚迪,10~15万车型中只有它一家,蔚来等都是新贵,客户群体是要去对标特斯拉的,但市占率的大头是比亚迪。撇开股价因素,光从基本面,今明两年应该是最好的两年,目前价位,各产品类型都有稀缺,目前阶段出竞品时候比较少,所以今明两年应该是比亚迪最好的两年。但当市场增速放缓的时候,拼的是人才和组织架构,比亚迪这方面都差一点,而国内同行对手,华为、小米、长城、吉利都会上来。现在是新能源国内增量阶段,明年后面是出海增量阶段,后面就像燃油车一样内卷,也就几年的事情。正常情况来说,供应链问题缓解,很多车厂正在研发的车会大量上市,比如现在15万的混动,有两个选择,1~2年以后15万混动,可能有8~10个选择,所以也是比亚迪收获期的结束,应该就在明年。

拼杀阶段,产品技术,供应链都差不多了,就是公司人才结构,组织架构,和ag真人旗舰厅网址的文化,比亚迪还是血汗工厂模式,最大的区别是人才的产品思维,大家是不一样的。整车来说,后期竞争也不再是电池、电机。发动机,这是成熟产品,后期竞争的是人工智能,自动驾驶,用户体验和品牌。电气化是路径,但最终目的是智能化。

        现在比较难得就是复工和供应链问题,这都是制约市场机会的,最近看的最多的词叫制造业出海。海外要替代中国制造业,短期内实现不了,这也是个过程。长期制造业未来会更加全球化,区域性全球化,不会中心化制造业,这里,中国制造业出海是有可能的,上世纪80年代~90年代,是海外制造业来中国建厂,吃的是低劳动力成本红利和他们的科技优势,等于是降维打击我们。现在我们可以看到很多新能源行业在出海投产,接下来是我们降维打击他们,因为国内劳动力成本高了,这次疫情,更加催化了这个进度。但这有个前提,很重要的前提,就是这些技术是具有全球领先优势的。如果某些行业,你连国内的渗透率都没做高,你跑到海外去,那就是被割韭菜的。所以,科技是核心,能力是最重要的。拿刘华强的话来说:“给你机会你不中用啊”。

      军工近期表现不错,供应链是有保障的,去年基数低,短期感觉没啥基本面问题,但是长期就迷惑了。因为军费开支是跟着财政收入的。财政收入这玩意~~~~策略维持,新能源,军工和半导体的核心配置,不做调整,至于机会,耐心等候。疫情下,才意识到,现金流是真的很重要。对个体、对企业都是如此。

     明天整理光伏。


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